Nvidia (NVDA)

Polovodiče

213,34 USD -3,89 %

• Tržní kapitalizace: 5,2 bil. USD
• 52 týdnů: 164,27 – 243,37
• Od začátku roku: +14,39 %

Nvidia je dominantní výrobce grafických a akceleračních čipů (GPU), které se staly páteří tréninku a provozu umělé inteligence. Její platforma CUDA a datacentrové akcelerátory (série H100/Blackwell) mají v AI de facto monopolní postavení a firma zažila explozivní růst tržeb i zisků. Kromě datacenter působí v herních GPU, profesionální grafice a automobilových čipech. Do budoucna je klíčová udržitelnost poptávky po AI, konkurence (AMD, vlastní čipy hyperscalerů) a cyklická povaha polovodičů.

Články

• Má Nvidia ještě kam růst, nebo ji čeká už jen cesta dolů? Konkurence pořádně sílí

  Za devět dní přišla Nvidia o 600 miliard dolarů tržní hodnoty. Google, Amazon i Meta si dělají vlastní čipy, AMD letos zdvojnásobilo cenu akcií a Čína je pro Nvidii skoro ztracená. Tržby přesto rostou o víc než 100 % ročně. Proč konkurence zatím neohrožuje dominanci firmy a kde ještě může růst: od notebooků s čipem RTX Spark po auta a roboty.

• Iluze AI se bortí. Investoři umělé inteligenci přestávají věřit

  Nasdaq zažil nejhorší týden od června, čipy padaly devět seancí v řadě a z Nvidie se od vrcholu vypařilo zhruba 600 miliard dolarů. Výprodej ale nespustila slabá poptávka, nýbrž dluh: výnosy dluhopisů CoreWeave vystřelily k 15 % a trh si poprvé vážně spočítal, kolik stojí AI boom financovaný z úvěrů v době, kdy peníze zdražují.

• Ranní přehled trhů: den velkých akvizic — Schneider kupuje PTC za 23,7 miliardy dolarů, trh trestá kupce a Nasdaq píše rekord

  Pondělí přineslo vlnu velkých převzetí. Francouzský Schneider Electric koupí americkou softwarovou firmu PTC za 205 dolarů na akcii, tedy za 23,7 miliardy dolarů včetně dluhu, což je největší nákup v jeho historii. C.H. Robinson kupuje zprostředkovatele kamionové dopravy RXO za 5,8 miliardy dolarů a kanadský Cenovus ropnou firmu Athabasca Oil. Investoři ve všech třech případech odměnili kupované a potrestali kupce: Schneider v Paříži ztratil téměř 10 %, C.H. Robinson 10,9 %. Wall Street přitom táhly technologie a Nasdaq zakončil den na rekordu, i když výnos desetiletého amerického dluhopisu vystoupal na 5,31 %, nejvýš od roku 2007.

• Víkendové shrnutí: slabý trh práce poslal Nasdaq na rekord, dlouhé výnosy ale dál rostou a PX má za sebou nejhorší týden za půl roku

  Americká ekonomika v září vytvořila jen 29 tisíc pracovních míst a nezaměstnanost vystoupala na 4,2 %. Pro trh to byla dobrá zpráva: pravděpodobnost říjnového zvýšení sazeb Fedu spadla zhruba na pětinu a Nasdaq se v pátek během dne vyšplhal na rekord. Za celý týden ale S&P 500 nakonec mírně ztratil — výnosy dlouhých amerických dluhopisů rostly dál, čtvrteční výprodej dluhopisů a skok ropy srazily evropské banky a inflace v eurozóně vyskočila na tříleté maximum. Pražský PX klesl ve všech čtyřech seancích a odepsal téměř 4 %, nejvíc za půl roku.

• Ranní přehled trhů: Čipy a Meta táhly Wall Street, ARM vyskočil o 17 %

  Nový týden odstartoval na akciových trzích v prudce optimistické náladě, kterou táhl sektor polovodičů. Akcie ARM přidaly přes 17 %, Intel 12 % a Meta 11 %, americké indexy v čele s Nasdaqem výrazně posílily. Evropa se svezla stranou, pražský PX přidal přes procento a bitcoin se vrátil k 86 tisícům dolarů.

• Komentář: Nvidia a AMD nevlastní jedinou továrnu. A právě to je může položit

  Nvidia i AMD jsou fabless — navrhují čipy, ale ani jeden z nich nemá vlastní výrobu. Celý jejich byznys za biliony dolarů visí na jediné slévárně TSMC na geopoliticky nejnapjatějším ostrově planety. Komentář o tom, proč model, který Wall Street miluje, může být jejich achillovou patou — a proč vysmívaný Intel drží svůj osud pevněji v ruce.