Mírné zrychlení zdražování pod taktovkou prázdnin a bydlení. Inflační útlum drží hlavně potraviny
Červencová čísla o vývoji spotřebitelských cen v Česku žádný zásadní šok nepřinesla. Jak ukazují potvrditelná data Českého statistického úřadu, meziroční tempo zdražování lehce povyrostlo z červnových 1,5 % na 1,7 %. Celkový cenový růst se tak pořád s přehledem drží pod dvouprocentní hranicí, o kterou usiluje Česká národní banka. Při bližším pohledu je však patrné, že vnitřní ekonomické tlaky rozhodně nevymizely.
Oproti předchozímu měsíci spotřebitelské koše podražily v průměru o 0,6 %. Způsobila to kombinace prázdninových efektů, nákladnějšího bydlení i vývoje na globálním trhu s ropou.
Proč ceny v létě poskočily?
Za meziměsíčním výkyvem směrem nahoru stála především trojice hlavních hybatelů:
- Vrchol letní sezóny: Nejvýraznější meziměsíční skok zaznamenaly organizované zájezdy a dovolené s kompletními službami, jejichž ceny oproti červnu vyletěly o 23 %. Jde o klasický sezónní jev, který se opakuje každé léto.
- Náklady spojené s bydlením: Trvalý tlak přichází z nemovitostního trhu. Rostlo jak komerční nájemné (o 0,8 %), tak i tzv. imputované nájemné (o 0,9 %), jež zachycuje reálné náklady vlastníků na pořízení či rekonstrukce nemovitostí a stavební práce.
- Dražší paliva na čerpacích stanicích: Návrat cen ropy k vyšším hodnotám na světových trzích se okamžitě propsal do tuzemských cen pohonných hmot, které meziměsíčně vzrostly o 3,5 %.
Co drží zdražování na uzdě?
Bariéru proti strmějšímu růstu inflace nadále tvoří obchody s potravinami. Tento segment meziměsíčně zlevnil v průměru o 0,6 % a táhne celkový cenový index dolů.
Mírnější cenovky se objevily u celé řady běžných nákupních položek — zlevnilo například vepřové maso, ovoce nebo brambory. Nejcitelnější meziměsíční propad cen vykázaly tyto základní suroviny:
- Máslo: pokles o 12,2 %
- Vejce: pokles o 11,3 %
- Mléko: pokles o 9,0 %
Výhled pro měnovou politiku
Ačkoliv se hlavním titulkům dominance nízké inflace líbí, struktura cenového vývoje naznačuje, že v tuzemské ekonomice přetrvávají síly, které mohou ceny v dalších měsících opěr rozhýbat. Zůstávající tlaky ve službách a v sektoru nemovitostí dávají jasný signál, že opatrnost bankéřů z ČNB je i nadále na místě.