Koruna po přešlapování zase posiluje, vůči USD i EUR

Z klidových vod zpátky do pohybu

Ještě minulý týden koruna „přešlapovala na místě". V pondělí 10. a v úterý 11. srpna se kurz vůči euru ani dolaru prakticky nepohnul a ve středu 12. srpna zaznamenal už třetí den stagnace v řadě – euro se tehdy obchodovalo kolem 24,24 Kč a dolar kolem 21,01 Kč. Analytik Komerční banky Kevin Tran Nguyen tehdy vysvětloval, že americká inflační data sice vyšla v souladu s očekáváním trhu, oslabení dolaru z toho plynoucí ale středoevropské měny včetně koruny nijak výrazně nezvedlo – trh spíš vyčkával na další signály.

Zlom přišel s novým týdnem. V pondělí 17. srpna koruna posílila k oběma hlavním měnám – vůči euru o 2 haléře na 24,19 Kč/EUR (z páteční hodnoty 24,21 Kč) a vůči dolaru o 3 haléře na 20,88 Kč/USD (z 20,91 Kč). Podle úterní kurzovní tabulky ČNB se euro v přepočtu drží kolem 24,20 Kč, dolar pak okolo 20,89 Kč. Za posilováním koruny stojí podle analytika Purple Trading Jaroslava Tupého především slábnoucí americký dolar, který drží pod tlakem sázky trhu na blížící se snižování sazeb americkým Fedem. Napětí na Blízkém východě přitom podle Tupého přetrvává a cena ropy Brent se vrátila k 90 dolarům za barel, což udržuje v hledáčku investorů i inflační rizika.

Rok, ve kterém koruna válcuje konkurenci

Letošní posílení navazuje na mimořádně silný rok 2025, kdy koruna patřila mezi vůbec nejvýkonnější měny světa. Vůči dolaru si za celý loňský rok připsala zhruba 15,2 %, vůči euru pak 3,7 % – a agentura Bloomberg ji tehdy označila za „světového vítěze" mezi měnami, který míří pod hranici 20 Kč za dolar, na úrovně naposledy vídané v květnu 2014. Letos je podle analytiků prostor pro další podobně razantní posilování už menší, koruna ale přesto zůstává jednou z nejsledovanějších měn regionu.

Proč koruna drží nad ostatními

Klíčovým důvodem síly koruny je úrokový diferenciál. Česká národní banka na svém posledním zasedání 7. srpna 2026 ponechala dvoutýdenní repo sazbu na 3,75 % – tedy na úrovni, na kterou ji v předchozích měsících postupně zvedla. Podle bankovní rady se má inflace začátkem příštího roku dočasně zvýšit až k 3 %, než se vrátí zpátky k cíli; červencový předběžný odhad inflace přitom zrychlil na 1,7 % z červnových 1,5 %, mimo jiné kvůli rostoucím cenám pohonných hmot v souvislosti s obnoveným napětím v Hormuzském průlivu. Vysoká a spíše rostoucí sazba ČNB tak zůstává v kontrastu s očekávaným uvolňováním politiky americké centrální banky – a to dělá korunové aktivum pro zahraniční investory atraktivnější.

Kam kurz může zamířit dál

Podle analytiků oslovených v posledních týdnech by koruna měla v následujících měsících pokračovat v posilování, i když mírnějším tempem než loni. Odhady pro euro se pohybují v rozmezí zhruba 23,50 až 24,50 Kč, přičemž řada analytiků čeká test hranice 24,00 Kč/EUR ještě letos; mediánový odhad agentury Reuters na dvanáctiměsíčním horizontu činí 24,10 Kč/EUR, samotná ČNB ve své prognóze počítá s průměrným kurzem kolem 24,60 Kč/EUR. U dolaru analytici zmiňují možný test hranice 20,00 Kč do konce roku s tím, že pohyb by se měl odehrávat zhruba v pásmu 20 až 21 Kč – nejbližší vývoj bude podle nich záviset hlavně na tom, jak rychle a jak razantně začne americký Fed snižovat sazby, a na vývoji napětí na Blízkém východě, které ovlivňuje ceny ropy a s nimi i inflační očekávání v eurozóně i doma.

Co to znamená pro spotřebitele i firmy

Silnější koruna citelně dopadá na běžné rozpočty i na firemní bilance. Domácnostem se zlevňují dovolené v eurozóně i v USA, nákupy na amerických e-shopech nebo třeba elektronika a pohonné hmoty dovážené v dolarech. Investorům se zase zlevňuje nákup zahraničních akcií, typicky těch amerických. Naopak exportérům, kteří tvoří páteř české ekonomiky, silná koruna snižuje korunový výnos z tržeb fakturovaných v eurech nebo dolarech a tlačí na jejich marže – což je téma, které bude s dalším případným posilováním kurzu jen sílit.

Zdroje: FXstreet.cz, ČeskéNoviny.cz, Kurzy.cz, Česká národní banka (ČNB), Citfin, Peníze.cz, Bloomberg (via Kurzy.cz).