Křetínský je krok od ovládnutí jednoho z největších řetězců. Do cesty se mu připletli Číňané
Evropská komise schválila, aby EP Group Daniela Křetínského získala většinu ve francouzském prodejci elektroniky Fnac Darty. Nabízí 35 eur za akcii a vypořádání je naplánované na 12. listopadu. Klíčové slovo může mít Ceconomy, o kterou usiluje čínský JD.com.
Daniela Křetínského dělí jen týdny od ovládnutí jednoho z největších evropských prodejců elektroniky. Evropská komise schválila, aby jeho EP Group získala většinu ve francouzské firmě Fnac Darty, a vypořádání nabídky převzetí je předběžně naplánované na 12. listopadu. Rozhodnou akcionáři. A jedno z klíčových slov může mít čínský obr JD.com.
| Fnac Darty a nabídka | Údaj |
|---|---|
| Prodejny / zaměstnanci | přes 1 500 / téměř 30 tisíc |
| Současný podíl Křetínského | 28,5 % (přes VESA Equity Investment, od roku 2021) |
| Nabízená cena | 35 € za akcii (po vyplacení dividendy 1 €) |
| Prémie | 19 % k ceně před oznámením, 26 % k tříměsíčnímu průměru |
| Ocenění vlastního kapitálu | zhruba 1,1 mld. € (asi 27 mld. Kč) |
| Konvertibilní dluhopisy OCEANE | 81,16 € za kus |
| Předběžné vypořádání | 12. listopadu 2026 |
Potřebuje přes polovinu
Křetínský drží ve Fnac Darty 28,5 procenta. Aby nabídka uspěla, musí EP Group, která jde do obchodu spolu s J&T Capital Partners Patrika Tkáče, získat více než 50 procent akcií. Chybí jí tedy zhruba 21,5 procentního bodu. Francouzský regulátor AMF nabídku schválil už v květnu, nezávislý znalec Ledouble označil podmínky za férové a souhlas Evropské komise byl poslední očekávanou překážkou.
Křetínský přitom nechce firmu stáhnout z pařížské burzy ani vytlačit menšinové akcionáře. Vedení má zůstat ve Francii a dividendová politika se nemá měnit. „S Fnac Darty spolupracujeme už několik let a dobře známe její obchodní model i strategii," uvedl miliardář.
Kde do hry vstupují Číňané
Druhým největším akcionářem Fnac Darty je německá Ceconomy, majitel řetězců MediaMarkt a Saturn, s podílem téměř 22 procent. A o převzetí Ceconomy usiluje čínský internetový obchodník JD.com. Evropská komise jeho nabídku od května prověřuje kvůli podezření, že ji pokřivují zahraniční státní subvence. Podle agentury Reuters se JD.com díky nabídnutým ústupkům přiblížil souhlasu. Rozhodnutí se čeká do 4. listopadu, tedy těsně před koncem Křetínského nabídky.
To je pro výsledek zásadní. Kdyby Ceconomy svých 22 procent do nabídky prodala, měl by Křetínský většinu skoro jistou. Pokud si je ponechá, musí EP Group posbírat potřebné akcie od drobnějších investorů. Třetím velkým akcionářem je skupina ICG s více než deseti procenty. Zbytek drží podílníci s maximálně jednotkami procent.
Proč Křetínský sbírá obchody
Fnac Darty zapadá do širší strategie. Křetínský se během posledních let stal jedním z nejvýraznějších investorů do evropského maloobchodu. Má velký podíl v německém velkoobchodu Metro, převzal kontrolu nad francouzskou skupinou Casino, koupil britskou poštu Royal Mail a drží podíl v britském řetězci Sainsbury's. Sází na firmy, které trh kvůli konkurenci e-shopů odepsal, a kupuje je levně.
Fnac Darty je přesně takový případ. V prvním pololetí 2026 utržila 4,46 miliardy eur, na srovnatelném základě o 0,6 procenta víc, a skončila v běžné provozní ztrátě 34 milionů eur. Čistá ztráta připadající akcionářům vzrostla na 103 milionů eur z loňských 86 milionů. První pololetí je ale pro prodejce elektroniky tradičně slabé a většinu zisku firma vydělá ve vánoční sezoně. Celoroční výhled potvrdila.
Co to znamená pro akcionáře
- Kdo drží akcie Fnac Darty: nabídka 35 eur je pevná. Akcionáři si musí vybrat, zda prodat s prémií, nebo zůstat menšinovými akcionáři firmy pod kontrolou Křetínského.
- Riziko pro menšinu: po převzetí rozhoduje o firmě jeden investor. Křetínský sice slibuje zachování burzy i dividend, likvidita akcií ale klesne.
- Pro Křetínského: za zhruba čtvrt miliardy eur by získal kontrolu nad firmou s tržbami přes deset miliard eur ročně. Jde o typický tah: převzít firmu, když je levná, a čekat na obrat.
Zdroje: E15, Novinky.cz, ČTK, Reuters, AMF, výsledky Fnac Darty. Nejde o investiční doporučení.