Zlato obnovilo pokles: unce zpět pod 4 400 dolarů, sráží ho sázky na zvýšení sazeb Fedu
Po krátkém oživení na tříměsíční maximum se zlato vrátilo k poklesu a spadlo k 4 358 dolarům za unci — zhruba o pětinu pod rekordem z letoška. Kov sráží obrat v očekávání sazeb Fedu, silnější dolar a rostoucí výnosy dluhopisů, které zvyšují náklady příležitosti držení bezúročného zlata.
Zlato znovu zamířilo dolů. Po krátkém oživení na tříměsíční maximum se cena unce vrátila k poklesu a spadla na zhruba 4 358 USD — dvoutýdenní minimum a přibližně o pětinu pod rekordem kolem 5 586 USD, který drží posledních dvanáct měsíců. Hlavním důvodem je obrat v očekávání ohledně sazeb Fedu: místo zlevňování peněz se najednou mluví o jejich zdražování.
Aktuální čísla
Kov ve dne odepsal kolem procenta a obchoduje se hluboko pod letošními maximy:
| Ukazatel | Hodnota |
|---|---|
| Cena (spot) | ~4 358 USD / oz |
| Denní změna | −0,9 % |
| 52týdenní rozpětí | 3 486 – 5 586 USD |
| Za poslední rok | +22,8 % |
Data k aktuálnímu obchodnímu dni. I po propadu je zlato meziročně stále v plusu — koriguje z rekordních úrovní.
Proč zlato padá
Za obratem stojí souběh několika sil, které míří proti sobě:
- Sázky na zvýšení sazeb Fedu. Poté, co šéf Fedu Kevin Warsh naznačil, že centrální banka „bude mít co dělat" s inflací, vyskočila podle nástroje CME FedWatch pravděpodobnost zářijového zvýšení sazeb na zhruba 66 %. To je pro zlato zásadní obrat.
- Silnější dolar. Vyšší sazby posilují americkou měnu a zlato oceněné v dolarech se tím pro zahraniční kupce zdražuje.
- Rostoucí výnosy dluhopisů. Výnos amerického desetiletého dluhopisu vzrostl k 4,8 % — což zvyšuje náklady příležitosti držení zlata.
- Lepkavá inflace a ropa. Přetrvávající inflace, kterou podpírá i konflikt v Íránu a vyšší ceny ropy, drží Fed v jestřábím režimu — a to zlatu nesvědčí.
Náklady příležitosti — klíč k pochopení
Zlato je „mrtvé" aktivum: nevyplácí žádný úrok ani dividendu. Jeho držení se proto pořád poměřuje s tím, co by peníze vynesly jinde — třeba v bezpečném dluhopisu. Dokud sazby a výnosy klesaly, byla tahle laťka nízká a zlato zářilo. Jakmile se ale trh přehoupl od očekávaného snižování k možnému zvyšování sazeb, laťka poskočila nahoru a atraktivita bezúročného kovu naráz klesla na všech horizontech současně.
Kontext: korekce po rekordech
Nejde o krach, ale o korekci z historických maxim. Zlato letos vystoupalo na rekordy nad 5 500 USD, teď je zhruba o pětinu níž. Část bank své výhledy zhoršila a objevují se i pesimistické hlasy mířící pod 4 000 USD, pokud Fed skutečně přitvrdí. Na druhé straně zůstává zlato pojistkou pro případ, že by se geopolitické či inflační riziko znovu rozhořelo.
Co to znamená pro investory
Aktuálně platí, že klasickou roli „bezpečného přístavu" u zlata přebíjí silný dolar a vyšší výnosy. Krátkodobě je proto kov citlivý na každou zprávu o sazbách a jeho pohyby jsou prudké. Dlouhodobí držitelé jsou i po propadu v zisku (meziročně +22,8 %), takže o žádnou katastrofu nejde — spíš o připomínku, že i zlato má své cykly. Klíčové bude zářijové zasedání Fedu: pokud sazby opravdu zvedne, tlak na zlato nejspíš potrvá; pokud couvne, může se kov rychle vrátit nahoru.
Zdroje: Yahoo Finance, CBS News, USAGOLD, TradingEconomics. Aktuální cena: penize247.cz. Nejde o investiční doporučení.