Novo Nordisk se dále propadá. Plán do roku 2030 investory zklamal
Akcie dánského výrobce Wegovy a Ozempicu v pondělí spadly téměř o 8 % a klesají k ročním minimům. Investoři byli zklamaní strategií, kterou firma představila na dni kapitálových trhů — Novo Nordisk slíbil růst jen v souladu s konkurencí a nerozptýlil obavy z blížícího se konce patentů a sílící konkurence v hubnoucích lécích.
Novo Nordisk, ještě nedávno nejhodnotnější evropská firma, pokračuje ve strmém pádu. Akcie dánského farmaceutického gigantu (americké ADR pod tickerem NVO) v pondělí uzavřely o 8,0 % níže na 39,80 dolaru a přiblížily se k ročnímu minimu 35 dolarů. Kodaňské akcie skončily o 7,7 % níže — šlo o jejich nejhorší den od letošního února, přičemž v průběhu obchodování ztrácely až 9 %.
Propad je součástí déletrvajícího trendu. Za posledních dvanáct měsíců akcie odepsaly zhruba třetinu hodnoty (loni touto dobou se obchodovaly kolem 60 dolarů) a od 52týdenního maxima 64 dolarů jsou dnes na necelých 40. Jen od začátku září klesla cena z 46 na necelých 40 dolarů.
Co propad spustilo: den kapitálových trhů
Bezprostředním spouštěčem byl Capital Markets Day, který Novo Nordisk uspořádal v pondělí v Londýně. Trh čekal odvážnou růstovou vizi po tom, co hubnoucí byznys ztratil dynamiku — místo toho firma oznámila, že její tržby mají do konce dekády růst zhruba stejným tempem jako u velkých konkurentů a provozní marže mají zůstat zhruba stabilní.
Taková opatrná čísla investory, kteří doufali v nadprůměrný růst, zklamala. „Investoři chtěli od výrobce Ozempicu a Wegovy odvážný růstový příběh — a nedostali ho," shrnují analytici náladu z pondělka.
Strach z konkurence a konce patentů
Za nervozitou stojí dvě velké obavy. První je vypršení patentové ochrany semaglutidu — účinné látky ve Wegovy i v diabetickém Ozempicu — na začátku 30. let, které otevře dveře levnějším generikům. Druhou je zostřující se konkurence na trhu s léky na obezitu a cukrovku, kde tlačí především americká Eli Lilly a menší hráči jako Viking Therapeutics.
Vedení Novo Nordisku navíc na akci čelilo ostrým dotazům analytiků na cenovou sílu firmy a na strategii akvizic před blížícím se koncem patentů.
Cíle do roku 2030
Firma se snažila trh uklidnit konkrétními plány. Do roku 2030 chce uvést více než pět nových léků s „blockbusterovým" potenciálem a do roku 2035 dosáhnout tržeb z nové pipeline přesahujících 150 miliard dánských korun (zhruba 23 miliard dolarů). Ambice ale nestačily přesvědčit investory, že si dokáže udržet náskok na stále přeplněnějším trhu.
Lilly roste, Novo klesá
Kontrast s hlavním rivalem je výmluvný. Akcie Eli Lilly v pondělí naopak přidaly kolem 1 % a drží se poblíž historických maxim. Zatímco Lilly se obchoduje za zhruba 39násobek zisku, Novo Nordisk po propadu spadl na poměr cena/zisk kolem 10 — část investorů proto začíná titul označovat za levný. Otevřenou otázkou zůstává, zda jde o příležitost, nebo o past: hodnota akcie bude záviset na tom, jak přesvědčivě firma zvládne přechod do éry po Wegovy.
Zdroje: CNBC, BNN Bloomberg, 24/7 Wall St.. Cena akcie k závěru pondělí 21. 9. 2026. Nejde o investiční doporučení.