SK Hynix má paměti vyprodané až do roku 2029. Marže dosáhla neuvěřitelných 80 %
Jihokorejský výrobce pamětí SK Hynix poprvé překonal 100 bilionů wonů čtvrtletních tržeb a provozní zisk mu meziročně vzrostl více než sedminásobně. Poptávka po pamětech pro AI podle firmy převýší nabídku až do roku 2030. Akcie v Soulu přidaly 11 procent.
Boom umělé inteligence má jednoho z největších vítězů v Jižní Koreji. Výrobce pamětí SK Hynix ve středu oznámil výsledky za třetí čtvrtletí, které překonaly i velmi vysoká očekávání analytiků. Firma poprvé v historii překročila 100 bilionů wonů čtvrtletních tržeb a z každých sto wonů tržeb jí zůstalo 80 wonů provozního zisku. Akcie v Soulu posílily o 11 procent, americké depozitní certifikáty v New Yorku o více než 13 procent.
Výsledky v číslech
| SK Hynix, 3. čtvrtletí 2026 | Výsledek | Mezičtvrtletně | Meziročně |
|---|---|---|---|
| Tržby | 104,6 bil. wonů (odhad 98,2 bil.) | +32 % | +328 % |
| Provozní zisk | 83,3 bil. wonů (odhad 77,0 bil.) | +38 % | +632 % |
| Provozní marže | 80 % | +3 body | +33 bodů |
| Čistý zisk | 39,8 bil. wonů | −58 % | +216 % |
| Čistá hotovost | 98,7 bil. wonů | – | – |
Čistý zisk mezičtvrtletně klesl jen zdánlivě. Ve druhém čtvrtletí ho nafoukly mimořádné zisky z investic, mimo jiné z podílu v japonském výrobci pamětí Kioxia. Provozní zisk, který ukazuje skutečný výkon byznysu, rostl dál.
Paměti zdražují o čtvrtinu za čtvrtletí
Za rekordem stojí extrémní nedostatek pamětí. Průměrná prodejní cena čipů DRAM vzrostla za jediné čtvrtletí o vysoké desítky procent, tedy blízko 30 procent, a prodané objemy zhruba o desetinu. Ceny pamětí NAND pro úložiště stouply asi o čtvrtinu. Prodej serverových pamětí DDR5 vzrostl o více než 40 procent.
Nejcennějším produktem jsou paměti HBM, které se montují vedle grafických čipů pro AI, hlavně od Nvidie. SK Hynix je v nich světovou jedničkou. Nová generace HBM4 se ve třetím čtvrtletí naplno rozjela a už ve čtvrtém čtvrtletí má podle firmy předběhnout starší HBM3E v objemu i tržbách. Ceny a objemy HBM na rok 2027 má firma s hlavními zákazníky dohodnuté.
Vyprodáno na roky dopředu
Firma uzavřela dlouhodobé smlouvy se 14 velkými zákazníky, včetně globálních provozovatelů cloudu, proti deseti ve druhém čtvrtletí. Tyto smlouvy už pokrývají víc než polovinu plánované výrobní kapacity na roky 2027 a 2028. Podle korejských médií má SK Hynix paměti DRAM a HBM fakticky vyprodané až do roku 2029. Sama firma čeká, že poptávka převýší nabídku až do roku 2030.
Kapacity rozšiřuje: nová továrna M15X má dosáhnout plného výkonu do konce roku a v příštím roce se naplno rozjede první fáze obřího komplexu v Jonginu. Investice proto v příštím roce výrazně vzrostou.
Akcionáři dostanou 100 bilionů wonů
Peníze SK Hynix z velké části posílá akcionářům. Za letošní rok jim chce vrátit zhruba 100 bilionů wonů: nejméně 30 bilionů na dividendách a nejméně 60 bilionů zpětnými odkupy akcií, které firma následně zruší. Za třetí čtvrtletí vyplatí dividendu 20 000 wonů na akcii, z toho polovina je mimořádná díky zisku z investice do Kioxie. Dlouhodobě se firma zavázala vracet akcionářům nejméně polovinu volného cash flow.
Co z toho plyne pro investory
Výsledky SK Hynix ukazují druhou stranu výdajů technologických gigantů na AI. Alphabet, Microsoft a další utrácejí za datová centra stovky miliard dolarů a velká část těchto peněz končí u výrobců čipů a pamětí. Dokud investice pokračují, výrobci pamětí jako SK Hynix, Samsung a Micron těží z historicky nejvyšších marží.
Investoři by si ale měli pamatovat, že paměti patří k nejcykličtějším odvětvím na trhu. Po každém nedostatku dosud přišel přebytek, kdy ceny prudce klesly. Dlouhodobé smlouvy a nové generace HBM tentokrát dávají větší jistotu, rizikem je ale případné zpomalení investic do AI nebo nástup nových kapacit u konkurence. Odvrácenou stranu boomu už pociťují spotřebitelé: drahé paměti zdražují počítače a telefony.
Zdroje: SK Hynix (výsledky za 3. čtvrtletí 2026), CNBC, TrendForce, Chosun Biz, FnGuide (odhady analytiků). Nejde o investiční doporučení.