Koruna se proti dolaru propadá. Americká měna znovu sílí

Americký dolar je zpátky. V pátek ráno stál přes 22 korun, nejvíc od dubna loňského roku. Ještě v srpnu se přitom za dolar platilo kolem 20,70 koruny a na začátku podzimu se zdálo, že slabý dolar bude na dlouho. Za necelé tři měsíce koruna proti americké měně ztratila kolem šesti procent a jen tento týden přes jedno procento. Přitom ještě začátkem listopadu, po porážce republikánů v amerických volbách, koruna krátce posilovala k 21,60 za dolar.

Neslábne koruna, sílí dolar

Na první pohled to vypadá jako problém koruny. Pohled na kurz k euru ale ukazuje opak. Euro stojí kolem 24,38 koruny, prakticky stejně jako v srpnu, a koruna se proti němu drží v úzkém pásmu mezi 24,1 a 24,6. Problém tedy není v Česku. Dolar posiluje proti celému světu.

Euro proti dolaru spadlo na 1,106, nejníž za poslední rok. Dolarový index, který měří sílu americké měny proti koši hlavních světových měn, vystoupal na 103 bodů a je na ročním maximu. Koruna je s eurem úzce svázaná, takže když slábne euro proti dolaru, slábne s ním i koruna.

Proč dolar sílí

Hlavní důvody jsou v Americe. Inflace v USA se v září zvedla na 3,7 procenta a Fed pod vedením Kevina Warshe letos sazby zvyšoval. Trhy podle analytiků Citfinu počítají s tím, že americká centrální banka bude utahovat ještě dál, a to do poloviny příštího roku zhruba o tři čtvrtě procentního bodu. Vyšší americké sazby lákají do dolaru peníze z celého světa.

Dolaru pomáhá i napětí ve světě. Ropa se drží nad 96 dolary za barel, na Blízkém východě se znovu vyostřuje konflikt s Íránem a investoři v nejistých časech tradičně utíkají do dolaru jako bezpečného přístavu. Nervozitu na trzích tento týden přiživil i pád akcií Nvidie po odchodu jejího šéfa Jensena Huanga.

Evropa naopak dolaru silnou konkurenci nedělá. Evropská centrální banka v říjnu sazby nezměnila a eurozóna roste pomalu. Česká národní banka sice začátkem listopadu zvedla sazbu na čtyři procenta, to ale trh čekal a koruně to proti dolaru nepomohlo.

Koho to bolí a komu pomáhá

• Řidiči. Ropa se obchoduje v dolarech. Když zdraží ropa a zároveň posílí dolar, dopadá to na ceny pohonných hmot dvojnásob. Benzin a nafta tak mohou v příštích týdnech dál zdražovat.
• Cestovatelé. Výlet do USA, ale i do zemí, kde se platí dolarem nebo měnou na něj navázanou, je o několik procent dražší než v létě. Kdo plánuje cestu na Vánoce nebo zimní dovolenou mimo Evropu, zaplatí víc.
• Nakupující z Ameriky a Asie. Elektronika, oblečení a další zboží nakupované v dolarech mohou postupně zdražovat. Na cenách v obchodech se to projeví se zpožděním.
• Investoři do amerických akcií. Pro ně je silný dolar dobrá zpráva. Kdo drží americké akcie nebo ETF v dolarech, tomu silnější dolar zvyšuje hodnotu investice v korunách. Část ztrát z poklesu akcií tak kurz vyrovnal.
• Exportéři. Firmy, které prodávají do USA, dostanou za každý dolar víc korun. Většina českého exportu ale jde do eurozóny, a tam se kurz téměř nezměnil.

Pro inflaci v Česku je posilování dolaru nepříjemné hlavně kvůli energiím. Česká národní banka už nyní počítá s tím, že inflace na začátku příštího roku vzroste hlavně kvůli energiím. Dražší dolar k tomu může něco přidat a posílit argumenty pro to, aby ČNB nespěchala se snižováním sazeb.

Co čekat dál

Analytici Citfinu v říjnu počítali s tím, že koruna se v nejbližším měsíci bude pohybovat kolem 22 korun za dolar a v dalších měsících začne pozvolna posilovat. Za rok čekali kurz kolem 21 korun. Jako riziko uváděli pásmo 22 až 23 korun, ke kterému se teď koruna blíží.

Klíčové budou americká data. Pokud americká inflace dál poroste a Fed bude zvyšovat sazby, dolar může zůstat silný delší dobu. Pokud se americká ekonomika začne zpomalovat, což naznačují slabší čísla z trhu práce, může se dolar rychle obrátit. Na rozdíl od začátku roku 2025, kdy dolar stál až kolem 24,5 koruny, jsou ale dnešní úrovně pořád daleko od extrémů. Za posledních dvanáct měsíců se kurz pohyboval mezi 20,13 a 22,07 koruny.

Kdo potřebuje dolary na cestu nebo platbu v příštích měsících, nemusí panikařit, ale může zvážit nákup po částech. Rozloží tak riziko, že koupí právě na vrcholu. Kdo naopak dolary drží, má teď příležitost je výhodněji vyměnit.

Zdroje: Citfin, Citfin – ranní FX zprávy, Kurzy.cz (kurzovní lístek ČNB), kurzy: Yahoo Finance, vlastní výpočty Penize247.cz. Nejde o investiční doporučení.